北京奔驰“以一托二”,北京汽车前三季度利润降5成

2017年11月16日 14:54来源:www.bj163.net手机版

引言:三季度,北京奔驰以高于很多投资机构预期业绩交卷,但仍然无法托起北京现代和北汽自主。

北京奔驰“以一托二”,北京汽车前三季度利润降5成

10月27日,北京汽车发布三季度财报。前三季度营业总收入为1040.66亿元,同比增长23.63%;然而,归属于母公司净利润仅为19.69亿元,同比下滑49.82%。

北京奔驰“以一托二”,北京汽车前三季度利润降5成

分季度看,北京汽车第三季度营业总收入为373亿元,同比增长21.4%;净利润为9.8亿元,同比下滑35%,与第二季度亏损3.7亿元相比,三季度实现扭亏,而这其中最主要的原因是:奔驰超预期盈利。

中信证劵数据显示,第三季度北京奔驰为北京汽车贡献25.5亿元的利润,超过预期,而北京现代第三季度已经基本不亏损;北汽自主方面,第三季度虽然仍亏损,但亏损额度从第二季度的20亿元降至16亿元。

北京奔驰“以一托二”,北京汽车前三季度利润降5成

整体来看,北京汽车第三季度有一定改善。中信证劵认为,第四季度其业绩有望进一步改善。但国泰君安国际证券等投资机构却认为,其业绩复苏过程漫长,且充满不确定性。

北京奔驰:盈利有望持续增长

据奔驰官方数据显示,前三季度奔驰在华累计销量突破46万辆,同比增长29%,其中北京奔驰前三季度累计销量同比增长15%左右。中信证劵数据显示,前三季度,奔驰盈利约136亿元,同比大幅增长84%,并呈现单季盈利加速状态。

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元大证券数据显示,北京奔驰第三季度净利率由今年上半年的14.3%,提高至17%。元大证券认为,北京奔驰四季度仍将保持较好的盈利水平。

不过,从销量上来看,连续增长50多个月的奔驰,正在出现增速放缓的迹象。

9月奔驰在华销量增速从此前的30%以上降至11%;累计销量增速也降至30%以下,当然这与去年同期其销量高基数有关,但奔驰未来如何保持高速增长值得关注。

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同时,奥迪的复苏和宝马的追赶,对奔驰来说也如芒刺在背,压力不小。

此外,与销量增长相伴的是,奔驰今年以来频繁召回。目前,奔驰已经成为今年召回次数最多的豪华品牌之一,召回数量也非常庞大,召回成本可能影响其利润水平。

北京现代:正在复苏,前途未卜

今年以来,北京现代销量经历了“断崖式”下跌,对北京现代与北京汽车的业绩,造成明显的负面影响。

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第三季度,北京现代销量出现回暖,业绩也实现扭亏,有望继续复苏,但未来能否扭亏为盈资本市场看法不一。

今年前九个月,北京现代累计销量为49万辆,同比下降37.2%;其9月单月销量为8.5万辆,同比下降18.4%,但环比增长60.4%。北京现代未来业务,有望继续回暖。

不过,对北京现代未来发展,各投资机构意见不同。

北京奔驰“以一托二”,北京汽车前三季度利润降5成

中信证劵认为,明年北京现代有望扭亏为盈。元大证券认为,第四季度北京现代销量会持续回暖,但会采用更多折扣的方式来提振销量,平均售价会有所下降。

野村报告称,北京现代2018年至2019财年销量将进一步正常化,但因竞争环境仍然对其品牌不利,预计其未来盈利率将仅能达到2011年至2014年高峰期的一半。

国泰君安则认为,北京现代虽然会逐步复苏,但因其车型系列竞争力较弱,复苏不会太显著。

北汽自主:或迎大调整,为回归A股蓄力

前三季度,北汽自主减亏,但北汽自主的处境仍然艰难。尤其是对于想要回归A股市场的北京汽车来说,北汽自主已经成为其最大的障碍。

北京奔驰“以一托二”,北京汽车前三季度利润降5成

10月16日,北京汽车发布公告称,拟发行不超过4.85亿股的A股股份,且在上海证券交易所上市的议案已获董事会批准,将以特别决议案的方式,提呈临时股东大会审议批准。

因自主业务成为北京汽车回归A股的关键,有媒体报道称北京汽车将对自主业务进行一系列调整。

据《每日经济新闻》报道,目前北汽集团内部正讨论撤销威旺事业部,整合威旺黄骅基地,计划将部分资产并入北汽新能源,另一部分可能分给北汽昌河。

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目前,北汽集团自主旗下乘用车品牌众多,且不少品牌产品有重合,这在一定程度上造成“内耗”。以往市场高速增长时,这一情况或许影响不大,但随着市场竞争加剧,“内耗”严重影响其整体业绩。

同时,北京汽车也正在大力发展新能源车业务。在前不久,北汽新能源宣布到2022年,预计将投入100亿元,在全国范围内建成3000座光储换电站,累计投放换电车辆50万辆。

11月8日晚,永安行发布公告称,将与北汽新能源签署《战略合作协议书》开展共享汽车产业推广和发展。

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北汽自主在新能源车方面,销量表现可圈可点,但车辆售价整体较低,产品偏低端,且产品口碑并不好。未来,随着补贴退坡、地方目录取消,北汽新能源车能否在激烈的竞争中生存,存在疑问。

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